Riot平台創下647億美元營收 其他礦商卻陷困境

📈 Riot Platforms 2025 年營收創下新高

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Riot Platforms 在 2025 年公布的財報顯示，全年營收達 647.4 百萬美元，較前一年 376.7 百萬美元大幅成長 72%。這是公司歷史上首度突破六億美元大關，主要動能來自比特幣挖礦收入的大幅躍升。

"2025 年的營收成長，主要是因為我們的算力提升以及比特幣價格的回暖。」—— Riot Platforms CEO（2025 年 1 月財報說明）

💎 比特幣挖礦收入與產量雙雙上升

• 比特幣挖礦收入：2025 年達 576.3 百萬美元，較 2024 年增加 255.3 百萬美元。
• 比特幣產量：全年共產出 5,686 BTC，較 2024 年的 4,828 BTC 增加 858 BTC（約 17.8%）。
• 平均挖礦成本（不含折舊）：從 32,216 美元升至 49,645 美元，每顆比特幣的成本上升近 55%。

這波成本上升主要是因為全球算力（hashrate）提升 47%，導致挖礦難度同步上升。Riot 同時在 2025 年獲得 68% 的電力抵免（power credits），在一定程度上抵消了成本壓力。

📊 2025 年財務概覽（主要指標）

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🤖 AI 與資料中心的雙重布局

2025 年 1 月，Riot 與晶片大廠 AMD 簽署資料中心合作協議，並在德州羅克代爾購買 200 英畝土地，計畫建置高效能運算（HPC）與人工智慧（AI）資料中心。此舉呼應了激進投資者 Starboard Value 的建議，認為公司若能成功轉型 AI 與 HPC，市值有望突破 210 億美元。

其他大型礦商如 Hive Blockchain、Hut 8、TeraWulf 以及 Iren 也正將部分算力與電力資源轉向資料中心營運，甚至有如 CoreWeave 完全轉型為 AI 基礎建設供應商。

📉 其他礦商在加密市場低迷中的挑戰

• Core Scientific：2025 年第四季營收 79.8M USD，較去年同期下降 16%，挖礦收入跌至 42.2M USD（近減半）。
• TeraWulf：季營收 35.8M USD，低於預期，且較前一季的 50.6M USD 大幅下滑。
• MARA Holdings（Marathon Digital）：第四季淨虧損 17.1億美元，去年同期則為 5.28億美元 的淨利，營收僅小幅下降至 2.023億美元。

這些數據顯示，當比特幣價格持續低迷時，算力成本與資金壓力會迅速侵蝕礦商的盈餘，迫使他們尋求多元化營收來源，例如 AI 計算、雲端服務等。

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📌 投資風險提示

投資有風險，入市需謹慎。比特幣及其他數位資產價格波動劇烈，礦業公司營收受算力成本、電價、政策與市場情緒等多重因素影響。建議投資者在做出決策前，充分了解相關風險，並根據自身風險承受能力配置資產。

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✍️ 本文由 ETH資訊 編輯整理

⚠️ 免責聲明： 本文僅供資訊參考，不構成投資建議。 加密貨幣投資存在高風險，請謹慎決策。